虽然猪周期步入下行轨道已成市场共识，但龙头企业的股价却未入以往出现回落，单月销售收入同比也大幅飙升。
2月份销售收入同比增165%
3月8日早盘，牧原股份(002714)股价一度大涨6.26%至119.98元/股，市值逼近4500亿大关。而此前在2月22日，该公司股价最高触及131元/股历史新高，对比2020年末约70元/股的阶段低点，近乎实现翻倍。
2020年9月后，持续高企的国内生猪价格开始出现松动迹象，市场关于最强猪周期转头下行的趋势也逐步确立，但为何龙头企业股价却依然能够受到二级市场追捧?
3月7日晚间牧原股份发布公告显示，2021年1-2月公司销售生猪488.7万头(去年同期为139万头)，销售收入122.81亿元，同比增长高达165%。2021年1-2月份，公司商品猪销售均价26.95元/公斤，比2020年12月份下降了10.61%。
此前金新农(002548)的产销数据也反映出当前市场上同比量起价跌的趋势。该公司公告数据显示，2021年1-2月，公司累计出栏生猪14.38万头，累计销售收入4.16亿元。2021年2月生猪销量合计4.75万头，销售收入合计1.4亿元，生猪销售均价45.36元/公斤(剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为30.03元/公斤)，生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为-50.69%、-49.42%和-1.42%，同比变动分别为147.93%、137.24%和0.75%。
据中国农业信息网消息，根据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2021年第8周(即2021年2月22日-26日)，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤33.19元，环比下跌10.5%，同比下跌31.9%，较前一周扩大4.8个百分点。
数据显示，2020年末能繁母猪存栏量4161万头，生猪存栏量40650万头，这已接近2015年初的存栏水平。卓创监测样本数据显示当前中大型养殖场能繁母猪及生猪存栏量水平已恢复至常规年份的160%以上。
无疑，当前国内生猪行业产能扩增的速度已显著提升，“以量补价”成为龙头企业穿越周期逆势实现营收向上的利器。
猪价下行持续利润承压
虽然各家生猪养殖企业应对周期下行各有策略，但猪价趋势性下跌已不可避免。目前，国内生猪价格震荡范围已低于30元/公斤以下。
搜猪网数据显示，近日生猪市场在经历了大概四五天左右的连续上涨以后继续保持着平稳震荡的态势，全国瘦肉型生猪出栏均价基本在28.8-29.2元/公斤的窄幅空间震荡波动，比前一段时间2月底的低点位27.7元/公斤，累计反弹了不到1.5元/公斤。
猪价走跌同时，3月玉米价格仍继续攀升。数据显示，山东，安徽，天津，广东，浙江等地的玉米价格超过了3000元/吨的门槛，江苏，贵州，江西，湖北，重庆跨越了每吨3100元的最高线，部分地区报价超过了3200元。不过，豆粕现货报价连续下跌，下调在10-20元后，继续下跌40-80元。受原料价格上涨影响，近日，新希望、正邦、海大等饲企宣布饲料涨75-125元/吨。
“从统计局饲料月度总产量数据来看，2020年四季度饲料产量已经超过2017年同期水平，并创下了历史高点。且在饲料工业协会公布的数据中能够看出猪料产量的增长成为饲料总产量上涨的主要动力，同比涨幅超16%，高出饲料总产量增长水平6个百分点。”卓创分析师曹慧分析认为，根据2020年疫情形势，非瘟3-4月份对产能的冲击不容忽视;而后者的矛盾点则体现在猪肉价格走势中，能够看到目前需求低迷态势未出现实质性变化，相反最近肉鸡价格开始有了明显上涨，消费替代仍在持续。综合考量产能现状与风险预期，未来生猪价格的底线或难站上28000点位。
搜猪网分析师冯永辉也认为，受消费需求疲软或较弱的影响下，短期之内猪价下跌的可能性比其反弹的可能性还要大一些，因为每年春节过后受消费淡季的影响下，这通常要持续到来年的五月份左右，主要原因是因为春节以前由于南方制作做腊肉以及北方杀年猪消费需求下，市场形势比较乐观，但这也在一定程度上透支了节后的需求，之前南方制作腊肉所储存的猪肉，一般可供实际消耗食用到来年的五月份，而北方之前杀年猪所存储的猪肉一般也要食用到出了正月以后，所以这也是为什么春节过后消费比较疲软的主要原因，那么在短期之内猪价会保持弱势震荡波动的态势，出现大幅上涨或大幅下跌的可能性很小。
