研报正文
市场猪源集中上市，需求缺乏实际利好，给现货和近月合约带来下行的压力。生猪期货主力LH2401合约收于16045元/吨，较前一日涨45元/吨，涨幅0.28%，最高价16125元/吨，最低价15805元/吨，总成交量57404手，持仓量83503手，增仓-5012手。
基本面情况
1、生猪养殖利润
根据我的农产品网数据显示，截止10月20日当周，7KG的仔猪价格为141.43元/头，较前一周的143.33元/头下跌了-1.9元/头;外购仔猪养殖利润-229.96元/头，较前周的-238.59元/头提高8.63元/头;自繁自养养殖利润-51.86元/头，较前周的-62.64元/头，提高了10.78元/头。
2、生猪产能情况
我的农产品样本数据显示，9月份能繁母猪存栏506.27万头，较上个月的208.34万头减少2.07万头;9月份商品猪存栏3491.45万头，较上个月的3502.78万头减少11.33万头;9月商品猪出栏872.67万头，较上个月的825.16万头增加47.51万头。
3、生猪屠宰端数据
根据我的农产品网样本屠宰企业数据统计，截止10月24日，屠宰企业开机率27.94%较上周的27.89%提高了0.05%;截止10月20日，屠宰企业的利润为-28.48元/头，较前一周-27.14元/头下降1.36元/头;截止10月20日，冻品库容率为24.33%，较上周的24.4%下降了0.07%.
4、海关：中国9月猪肉进口量为11万吨，同比下滑31.1%
海关总署网站10月18日发布的数据显示，中国9月猪肉进口量为11万吨，同比下滑31.7%。1-9月猪肉进口量累计为127万吨，同比增加4.4%。
综述
目前生猪出栏仍处于兑现阶段，适重生猪供应宽松，规模猪企出栏节奏加快。加上多地猪非瘟疫情反复零星的出现，加剧了部分猪场出栏的情绪，养殖端被动出栏增多，淘汰母猪也增多，加重了阶段性出栏的压力。
需求端，随着天气的转冷，虽市场的消费意愿有所增加，下游鲜销白条走货有所提升，但屠企冷冻猪肉库存率偏高，屠宰企业开工率偏低运行，短期消费端缺乏有力支撑。且官方数据显示，国内产能基础稳固，存栏量依然高于正常保有量，目前市场生猪供需仍处于宽松的格局。后市重点关注终端消费以及生猪出栏情况。
