来源：大河财立方
“江西猪王”退出，国资进场。
8月12日晚，国家金融监督管理总局正式批复，同意南昌金融控股有限公司（以下简称南昌金控）受让正邦集团有限公司（以下简称正邦集团）所持有的江西裕民银行6亿股股份，成为该银行新的大股东。
这一股权转让标志着“江西猪王”正邦科技，正式从裕民银行的股东行列中退出。从昔日的行业巨头到面临破产重整的困境，再到“白衣骑士”双胞胎集团的接盘，直至此次银行股权转让，正邦科技一直备受关注。
南昌金控接手裕民银行30%股权
正邦集团彻底退出
南昌金控成功受让正邦集团持有的江西裕民银行6亿股股份，成为江西裕民银行新的第一大股东，持股比例达到30%，而正邦集团则彻底退出该银行股东行列。
此次股权转让，也标志着这家全国第18家民营银行在发展历程中迈出了重要一步。
大河财立方记者查阅资料了解，江西裕民银行自2019年5月获批筹建，同年9月正式开业以来，正邦集团作为主要发起人之一，一直持有该行30%的股份。然而，随着正邦集团近年来业绩的持续下滑和财务困境的加剧，其在江西裕民银行的持股地位也发生了变化。
曾被誉为“江西猪王”的正邦集团，近年来受行业波动和市场环境变化的影响，集团及其上市公司正邦科技业绩大幅下滑，甚至一度面临退市风险。尽管今年6月正邦科技成功撤销退市风险警示，但其在裕民银行的持股已难以维持。
南昌金控的接盘，无疑为江西裕民银行带来了新的发展机遇。大河财立方记者注意到，南昌金控由南昌市产业投资集团有限公司100%持股，后者则由南昌市人民政府和江西省行政事业资产集团有限公司分别持股91.037%和8.963%。
在获得国家金融监管总局的批复后，南昌金控将正式成为江西裕民银行的第一大股东。同时，金融监管总局也对该行提出了严格要求，强调应加强股权管理，严格控制股东关联交易，完善公司治理与内部控制机制，有效防范风险。
江西裕民银行作为江西首家、全国第18家民营银行，自开业以来一直积极探索特色化发展道路。然而，该行也是当前19家民营银行中唯一一家仍未披露2023年年报的银行。
根据已披露的2022年年报数据，江西裕民银行营业收入为5.42亿元，同比增长29.05%；净利润为0.50亿元，同比下滑19.35%；利润总额为0.33亿元，同比下滑52.17%。
截至2022年末，该行总资产为176.73亿元，贷款余额为102.86亿元，存款余额为116.02亿元；不良率为1.24%，拨备覆盖率为331.64%，资本充足率为18.46%。
“随着南昌金控的加入，江西裕民银行有望依托国资力量，进一步提升其治理水平和风险防范能力，不过这一过程的实现仍需时日。”某知名券商机构分析师接受大河财立方记者采访时分析。
“江西猪王”
黎明前陨落
正邦科技的命运起伏与“猪周期”不无关系。在上一轮猪周期的巅峰时刻，非洲猪瘟与突如其来的疫情如风暴般席卷，供给端瞬间变得脆弱不堪，这为猪肉行业带来了一场前所未有的超级盛宴。
正邦科技，在这场盛宴中，选择了一条大胆而冒险的道路——举债扩张。2020年，其生猪出栏量达到了955.97万头，一跃成为国内仅次于牧原的养猪巨头，市值更是突破了800亿元的大关。那时的正邦，一年之内狂赚57亿元，风光无限。
然而，随着猪肉价格的急剧下滑，那些在“超强猪周期”顶端疯狂扩张的企业开始感受到反噬之痛。正邦科技也在2022年7月被曝出因资金链断裂、无力支付饲料费用，导致出现“猪吃猪”的惨烈一幕，令人唏嘘不已。
“在猪价高涨的那几年，公司盲目进行了大规模扩展，却未曾料到猪价会下跌得如此惨烈，最终导致了严重的亏损。”正邦科技内部人士曾接受大河财立方记者采访时说。
中国生猪预警网首席分析师冯永辉在接受大河财立方记者采访时表示，正邦科技之所以陷入今日的困境，是因为踩错了猪周期的节奏。2020年，当行业处于最赚钱的时刻，正邦科技的扩张步伐过于激进，而当其生猪数量激增时，行业却开始亏损。更为讽刺的是，当生猪养殖业再次迎来曙光时，正邦科技的产能已经缩减了近一半，彻底陷入了恶性循环的泥潭。
“正邦科技粗放的内部管理，也是导致今日局面的重要因素。决策的迟缓与执行的不力，让企业在风雨飘摇中更加摇摇欲坠。”冯永辉说。
事实上，在这一轮猪周期中，并非只有正邦科技一家企业倒下。不少猪企也因为盲目扩张、管理不善等原因而陷入了困境。
3月18日，天邦食品公告，由于公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，公司拟向法院申请重整及预重整，本次事项尚需通过公司股东大会审议。这意味着天邦食品成为继正邦科技、傲农生物之后，第3家因债务无法清偿而宣布重整的上市猪企。
短短两年，3家上市猪企陷入如此困境。“这些企业的倒下，无疑给整个行业敲响了警钟，提醒着每一个从业者都要对市场周期保持敬畏之心。”冯永辉说。
迎来白衣骑士
正邦能否涅槃重生
随着“白衣骑士”双胞胎集团的及时入局，正邦科技在2023年年底顺利完成重整，并于2024年6月成功脱离退市风险警示，股票简称也由“*ST正邦”变回“正邦科技”。
在7月26日回应投资者关切时，正邦科技董秘透露，根据公司《重整计划》，双胞胎集团已做出明确承诺：将在重整完成后的24个月内，逐步启动自身生猪养殖、饲料等业务资产置入上市公司的重组程序，并计划在重整完成后的4年内完成相关业务及资产的整体上市。
根据重整计划，正邦科技通过转增股票的方式，既清偿了部分债务，又为未来发展储备了资金。双胞胎集团通过支付对价款受让股票，取得了正邦科技的控制权，实际控制人变更为双胞胎集团董事长鲍洪星及其家族成员。
重整完成后，正邦科技迅速行动，致力于改善财务状况和恢复生产经营。一方面，公司通过债务重组收益实现了净利润的转正，并大幅降低了资产负债率；另一方面，公司积极推进项目复工和产能恢复工作，为未来的业务发展奠定基础。
对于今年的出栏目标以及是否开始并表的问题，大河财立方记者尝试联系正邦科技证券部，但截至发稿时，电话并未接通。一位接近正邦科技的业内人士向记者透露，当前正邦科技的复产工作仍面临诸多挑战，需要时间逐步推进，在出栏方面暂时无法设定明确的目标。虽然重整计划中确实包含了资产注入的安排，但在资产实际注入之前，双方的养猪业务会分开计算。
“养猪业未来会进入微利时代，只有在成本控制上取得显著成效，否则一切扩张都只是无根之木。在规模扩充和产能提升方面，保持稳健和谨慎的态度会更好一些。”上述业内人士表示。
同时，他认为，尽管正邦科技在重整后已经取得了一些积极的成效，但仍然面临着多方面的挑战。一方面，公司的许多项目还处于待复工状态，产能也因此大幅缩减；另一方面，双胞胎集团的生猪业务尚未并入正邦科技的财务报表，因此其对公司业绩的贡献还需要一段时间才能体现。正邦科技需要克服这些挑战，才能实现涅槃重生。
